熊锦秋

4月22日创业板某上市公司公告，因公司仍未遴聘年审司帐师，展望无法在法依期限前露馅2024年年报及2025年一季报；另外公司21日露馅因财务司帐讲明存在诞妄纪录被证券监管部门责令整改，若不可实时完成整改可能会被远隔上市。而此前公司及关连东谈主员因涉嫌断绝、拦阻法则收到证券监管部门的《行政处罚预先奉告书》。笔者以为，对此类破罐子破摔型上市公司，应试虑实行上市公司接受轨制。

证券公司现存的风险贬责机制可资模仿。《证券法》第143条章程，证券公司行恶野心或者出现要害风险，严重危害证券商场规律、挫伤投资者利益的，证券监管机构不错对该证券公司经受责令歇业整顿、指定其他机构托管、接受或者取销等监管法子。《证券公司风险贬责条例》第8条对质券公司托管、接受有更为防御的章程，证券公司有“治理散乱词语，管制失控”等情形的，证券监管机构不错对其证券经纪等触及客户的业务进行托管，情节严重的不错对该证券公司进行接受。也即托管仅仅针对质券公司部分业务，接受是全盘接受。

证券公司实行托管、接受等风险贬责法子，有意于驻扎风险外溢、法例风险扩散，保护投资者和关连方的正当权益。与此相对照，上市公司一样拖累到千千万万股民利益，个别上市公司及高管等东谈主员目无监管、目无法律，行恶非法之后还拒不整改，摆烂躺平、破罐子破摔，变相恫吓投资者利益，这些主体大约压根就不缅思上市公司由此退市，指望这些主体改邪反正果然太难，唯一将其弃之一边，引入其他主体管制上市公司。上市公司不可成为无东谈主照护的荒草地，一样不错探索全盘接受轨制。为此建议：

最初，明确上市公司接受的适用场景或触发要求。在《公司法》中可章程，上市公司出现要害治理劣势，可能严重挫伤公众鼓动利益、危害证券商场规律的，证券监管机构不错决定对其接受。在施行确定中可明确，接受主要针对管制层、控股鼓动、实控东谈主等存在背弃信义义务，严重不四肢、乱四肢，致使行恶非法的情形。

比如，上市公司未在规依期限内露馅依期讲明，且在公司股票停牌两个月内仍未露馅，其股票往来施行退市风险警示。此时适用接受轨制，有意于上市公司实时出具依期讲明，或可幸免堕入远隔上市结局，也可为投资者提供真确准确的投资决议参考；另外也可厘清此前可能存在的诞妄纪录等行动，为下一步根究关连主体法律包袱打下基础。为幸免接受权花费，可完善权利施济机制，允许上市公司在收到接受决定书10日内建议狡辩。

其次，应明确接受东谈主权利与义务。不错由证券监管部门请托管事司理等专科东谈主员竖立接受组，诈欺被接受上市公司的野心管制权，接受组认真东谈主诈欺被接受上市公司法定代表东谈主权利，被接受上市公司的鼓动会、董事以及总司理、副总司理住手履行责任。接受东谈主员对上市公司负有诚挚义务和尽力义务，若有抗争按《公司法》追责。接受期限不跳跃12个月，接受工夫上市公司盈亏由鼓动承担风险。

终末，上市公司接受的同期强化对涉嫌行恶非法原关连主体追责。接受组在履职历程中若发现财务作秀、资金占用、非法担保等问题踪迹，应当实时嘱托监管部门拜谒处理。关于被接受公司原实控东谈主、董监高存在的职务侵占、负约挫伤上市公司利益等行动，应加大行政、民事、刑事立体追责力度。接受工夫，允许上市公司引入计策投资者进行破产重整；关于接受后仍无法收复执续野心智商的公司，往来所可实时动手退市法子。

总之，对治理堕入散乱词语的上市公司竖立接受轨制，实时引入外部力量整顿圭表公司治理，可割断非法利益链条，驻扎投资者利益受到进一步严重侵害，厘清关连主体法律包袱，从而从压根上完善成本商场风险贬责体系，值得斗胆探索实验。

本版专栏著作仅代表作家个东谈主不雅点

本版导读

对破罐子破摔型上市公司可探索接受轨制2025-04-25

以包容之心看待

东谈主形机器东谈主马拉松2025-04-25

宇宙登记在册民营企业跳跃5700万户2025-04-25

立牌楼与建证券往来所的时空错乱2025-04-25

“流量=钞票”的时间

照旧到来2025-04-25

对“心思商标”

要强化注册审查2025-04-25体育游戏app平台