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　　源头：湖畔新言

　　主要不雅点

　　价钱

　　PVC价钱连续小幅阴跌，莫得出现任何有用反弹，1月合约从月初的5475元走低至11月底的5200元，整月价钱下落270元，跌幅5%。

　　供应

　　PVC利润连续走低，10月至11月电石价钱从低位2600元小幅回升至2800元，而PVC价钱连续走低，华北外购电石的PVC利润从580元大幅下降至-320元，处于往年同期中间偏低水平，对PVC开工影响暂时有限。10月中旬后PVC练习产能失掉连续下降，开工随之连续提高，PVC开工率从10月底的75%提高至11月下旬79%，产量督察在往年同期最高水平隔邻。

　　需求

　　8月下流需求方面，华东、华南和华北下流开工稳固在往年同期最低水平隔邻，管材和型材开工止跌企稳，膜料开工略高，但对需求总体影响不大，近期PVC下流需求仍然保持不足。出口需求方面，近两个月PVC出口量显赫提高，而现时再次附近BIS实施日历，为幸免出口至印度货色不成实时清关，预期出口将快速回落。

　　库存

　　跟着上游装配练习还原、产量提高，10月至11月PVC库存住手去库，督察在44万吨控制的水平，仍较前年同期水平高约5万吨。畴昔跟着产量陆续督察高位而出口下滑，预期库存将启动累库。

　　预期

　　现时PVC供应回到高位，预期畴昔开工将督察高位并小幅提高。下流和结尾骨子性需求不足，下流开工仍处于往年同期最低。出口需求在窗口期有显赫增多，但附近BIS实施日历，由于对货色不成实时清关的担忧，出口或将再次大幅减少。供应处于高位而出口需求减少，预期畴昔库存出现较大幅度累库，陆续给价钱带来压力。

　　一、新增产能情况

　　2024年PVC产能预期2990万吨，其中新增产能30万吨，产能增速1.01%。2024年履行投产装配仅为陕西金泰的30万吨产能在5月投产，其他装配均推迟至2025年，本年产能增速再创多年以来新低。

　　二、表不雅破钞量

　　2023年疫情管控措施诊疗，PVC坐褥受产业外身分影响较小，且电石价钱连续走弱并督察低位，烧碱价钱保持较高水平，令2023年PVC利润和氯碱一体化利润均督察较高水平，PVC坐褥企业开工率大要基本督察，产量提高，而受印度需求增多的影响，2023年净出口量191万吨，较上年增多约30万吨，产量的提高令表不雅破钞量增多，表不雅破钞量2101.74万吨，表需累计同比3.12%。

　　1月PVC产量202.8万吨，达到往年同期最高水平，在开工率和往年同期基本持平的情况下，产量有较大幅度的增长，主要由于产能的提高，以及电石供应稳固且价钱连续回落，PVC开工督察在78%以上的水平。而1月PVC出口16.84万吨，较前年同期的21万吨有较大幅度下降，表不雅破钞量188.22万吨，表需同比6.36%。

　　2月PVC产量192.03万吨，由于开工率督察且产能提高，同期加上闰月多一天的影响，产量大幅高于往年同期最高水平。出口量大幅低于前年同期水平，前年同期PVC出口22.76万吨，而本年出口较前一月小幅下降至16.07万吨，表不雅破钞量177.23万吨，处于同期最高水平，表需累计同比提高至8.45%。

　　3月PVC产量202.64万吨，3月PVC练习量较高，由于产能提高，开工率和前年同期持平，产量为往年同期最高。3月PVC出口29.7万吨，是历史最高水平，且大幅高于往年同期水平7万吨控制，净出口27万吨，也为历史最高。PVC表不雅破钞量175.6万吨，较前年水平下降5万吨，但由于1-2月表需大幅提高，3月表需累计同比4.44%。

　　4月PVC产量186.3万吨，4月练习量大幅提高，远超往年同期水平，开工率下滑，产量环比大幅下滑。PVC出口小幅下滑至24万吨，净出口下滑至21.87万吨，表不雅破钞量164.43万吨，降至频年历史同期最低，表需累计同比下滑至2.12%。5月PVC产量提高至200.62万吨，出口22.19万吨，净出口下滑至19.98万吨，表不雅破钞量180.63万吨，表需累计同比下滑至1.69%。

　　6月PVC产量191.78万吨，出口下滑至21.65万吨，净出口小幅下滑至19.83万吨，表不雅破钞量171.95万吨，较前年同期水平有一定提高，表需累计同比小幅提高至2.30%。7月PVC产量185.7万吨，出口下滑至15.53万吨，净出口下滑至13.87万吨，表不雅破钞量171.84万吨，表不雅破钞累计同比小幅下滑至1.86%。

　　8月至10月受练习慢慢罢了及BIS计谋延期的影响，PVC产量和出口量均有提高，10月PVC产量199.45万吨，净出口22.34万吨，表不雅破钞量177.11万吨，表需累计同比0.62%。

　　三、坐褥本钱利润

　　2023年纪首电石价钱仍处于4000元控制的高位，PVC利润保持在0以下的水平，随后电石价钱连续回落并在3月跌至3000元控制，下半年电石开工慢慢稳固以及供应增多，令电石价钱连续保持较低水平。而从PVC烧碱抽象利润来看，抽象利润巨额时候里保持0以上的水平，个别时候段利润在500元以上的水平，总体盈利智力尚可。

　　1月电石本钱走弱，电石价钱在3100元控制的低位稳中有降，而PVC价钱也处于往年同期最低水平，外购电石的PVC利润和山东电解单位利润均处于盈亏均衡隔邻，对开工影响有限。

　　2月电石价钱陆续小幅下降，从3100元控制下降至2955元，依然降至往年同期的最低水平，而PVC价钱也持稳在同期最低水平5600元控制，外购电石的PVC利润由于本钱端电石价钱的走低，从前期-300元提高至150元控制，现时PVC利润大要督察坐褥企业开工。

　　3月电石价钱从低位小幅回升至3085元，而兰炭价钱连续下落，令西北地区电石利润得以提高，而电石价钱小幅提高及PVC价钱3月下旬连续小幅下落，华北PVC外购电石的利润从月初的150元控制下落至月底的-200元，处于同期最低水平，暂不会对坐褥变成较大影响。

　　4月电石价钱从3035元走低值2800元，达到频年来最低水平，而兰炭价钱走高，导致电石利润重新回落至0隔邻。电石和PVC价钱有所走低，而电石下落幅度较大，令华北外购电石的PVC利润从前期最低-380元提高至50元，利润有所还原，处于同期最低水平，暂不会对坐褥变成较大影响。

　　5月电石价钱从低位小幅回升，从月初的2800元高潮至下旬2925元，仍处于往年同期最低水平。而PVC价钱陆续提高，外购电石的PVC利润连续向好，陆续从月初的0隔邻提高至最高550元，5月下旬总体督察400元以上，近两个月利润提高800元，对开工有积极影响。

　　6月至7月电石价钱保持2800元以下的地位，基本处于历史最低水平。而PVC价钱自6月初高潮至6100元隔邻后，2个月时候内连续下落至5630元，山东外购电石的PVC利润从440元下降至300元控制，处于往年同期中间水平，对开工无赫然影响。

　　8月电石价钱连续走低，从2700元控制下落至2600元，和往年同期水平差距进一步扩大，天然近期PVC价钱下落，但华北外购电石PVC利润保持在500元控制，处于往年同期相对较高水平，现时利润风雅，对开工有积极影响。

　　10月至11月PVC利润连续走低，电石价钱从低位2600元小幅回升至2800元，而PVC价钱连续走低，华北外购电石的PVC利润从580元大幅下降至-320元，处于往年同期中间偏低水平，对PVC开工影响暂时有限。

　　四、装配动态

　　2023年PVC需求不足的情况延续，阛阓主要由供应端转念，由于需求不足、库存高企，一季度PVC价钱和利润连续回落，坐褥企业调降负荷以均衡阛阓供需，自4月季节性练习起，PVC练习产能失掉量增多，在个别月份远跨越往年同期水平，PVC开工率连续下降至年中最低67%，之后练习量保持在较高水平，开工在较低水平连续至四季度，并在年底慢慢提高至80%以上的水平。

　　1月PVC日均练习产能失掉255万吨，多为恒久泊车装配，PVC开工率78.14%，处于往年同期最低水平隔邻。2月PVC日均练习产能失掉降至233万吨，和往年比拟有100万吨控制的增幅，主要由于恒久泊车装配较多导致基数高，而现时和策动练习装配较少，开工率也和往年同期基本一致，现时PVC开工率从岁首的78.39%小幅提高至79.27%，在产能提高的情况下，PVC供应仍将有所增多。

　　3月初启动PVC练习量增多，3月上十日均练习量提高至290万吨，和往年同期比拟处于高位，开工率相应处于往年最低水平隔邻，从上个月低的79.74%下降至下旬的77.92%，而月底受部分装配提高负荷的影响，开工率小幅回升至78.54%。

　　4月PVC练习量陆续督察高位，4月中旬练习量大幅提高，日均练习量达到580万吨，4月日均练习量为419万吨，较前年同期提高25%，而开工率和前年同期的变化保持一致，从3月底的78.54%一度下降至最低71.34%，月底小幅回升至74.36。

　　5月PVC练习量仍然较高，发扬为会聚练习、慢慢还原，5月日均练习量404万吨，练习量在5月中旬再次达到580万吨，之后装配慢慢还原，开工率从最高80%以上快速回落至最低73.1%，月底小幅还原至74.6%。

　　6月PVC练习从5月高位回落，装配练习量在6月中旬还原较低水平，开工率鄙人旬再次提高至78.67%。

　　7月中上旬装配会聚练习，最高当日练习量达615万吨，日均练习量522万吨，较前年同期高100万吨，7月中下旬练习总量呈慢慢减少的趋势。PVC开工率在6月底提高至78.67%后，由于会聚练习，开工率下降至最低69.23%，7月下旬开工率小幅提高至70.25%，预期将保持这一水平至8月下旬。

　　8月PVC装配练习量连续下降，从7月中上旬600万吨以上的日均练习量连续下降至现时的400万吨控制，况且由于利润水平风雅，PVC开工连续提高至75.83%。

　　10月中旬后PVC练习产能失掉连续下降，从最高日均练习产能失掉530万吨连续下降至11月下旬的250万吨，开工随之连续提高，PVC开工率从10月底的75%提高至11月下旬79%，产量督察在往年同期最高水平隔邻。

　　五、下流需求

　　2022年底疫情防控措施诊疗，同期出台促进房地产阛阓发展的计谋，阛阓精深预期2023年房地产阛阓开工提高，对PVC的需求增多，但PVC需求在房地产的中后端，即使房屋新开工得以提高，也无法改换当下施工不足的现象，需求无法得到立即提振，阛阓仍然依赖供应端降负来转念。而2023年房屋新开工面积也未提高，依然保持着低于-20%的增长率，房屋新开工面积的总共数目不到前几年的一半，因此2024年PVC的主要逻辑也和上年一致，即使有多个计谋出台和飞快落地，但对于PVC的奏凯需求来说作用有限。

　　1月陆续有房地产磋磨计谋出台，1月24日央行和金融监管总局印发《对于作念好谋划性物业贷款经管的告知》，允许谋划性物业贷款用于偿还本方式除外的其他债务；1月27日广州市东谈主民政府办公厅印发《对于进一步优化我市房地产阛阓自在健康发展计谋措施的告知》，基本全面放开限购；1月30日上海市住房城乡种植经管委、市房屋经管局搭伙印发《对于优化本市住房限购计谋的告知》，消弱限购计谋，闲散一定社保要求的光棍非沪户籍东谈主士可在外环除外区域购买1套住房。下流开工方面，分地区的下流开工和前年同期水平保持一致，而大幅低于往年同期水平，分品种的下流开工方面，管材开工率和前年低位保持一致，而型材开工率不足前年同期的一半。

　　2月20日住建部推动城市房地产融资融合机制加速落地见效，各交易银行要按照规程对“白名单”方式审查后放贷，对不予放贷的方式向金融监管部门报送“无法贷款的原因”，由城市政府实时融合措置；2月28日，寰球31个省份276个城市已建立城市融资融合机制，共建议房地产方式约6000个，交易银行快速进行方式筛选，审批通过贷款超2000亿元；按照融合机制“应建尽建”原则，3月15日前，地级及以上城市要建立融资融合机制。下流需求方面，本年下流春节本领停工休假时候精深延迟，往年休假时候经常在7-10天，本年停工时长大多在2周以上，需求还原延后。

　　3月国务院发布2024年政府就业说明，9日举行民生主题记者会，住建部部长倪虹指出本年将再纠正5万个老旧小区，种植一批好意思满的社区；陆续加大城市的燃气、给水、浑水、供热等老旧管网的纠正力度，再纠正10万公里以上；再启动100个城市、1000个以上易涝积水滴治理；住建部门将要点策动种植保险性住房，推动“平急两用”众人基础设施种植和城中村纠正，还要下力气种植好屋子；将聚焦稳阛阓、防风险、促转型等三方面陆续开展就业。14日，杭州文书全面取消二手房限购，况且将个东谈主出售住房的升值税征免年限由5年诊疗为 2 年。22日国常会听取对于优化房地产计谋促进房地产阛阓自在健康发展磋磨情况的禀报，会议指出房地产产业链条长、触及面广，事关东谈主民各人亲身利益，事关经济社会发展大局。而PVC下流需求方面，华东下流开工处于往年最低水平，较前年水平有10个百分点以上的差距，华南和华北的情况基本一样，从分品种的下流开工来看，管材和型材开工虽不停提高，但速率较慢，未达到前年同期水平，现时下流需求仍然荒谬不足。

　　4月寰球已有超30城表态缓助二手房“以旧换新”，10余城已落地扩充磋磨计谋，且多地不同历程调高公基金贷款额度。PVC下流方面，华东下流开工连续小幅提高至53%，和前年同期水平仍有8个百分点的差距，华南和华北开工基本保持不变，从分品种的下流开工来看，管材开工和前期持平，型材开工小幅提高接近前年同期水平，总体来说现时下流需求仍然不足。

　　5月陆续推出房地产计谋，9日杭州发布《对于优化诊疗房地产阛阓调控计谋的告知》，西安发布《对于进一步促进房地产阛阓自在健康发展的告知》，全面取消住房限购措施。10日郑州、11日广州扩大商品房以旧换新范围。17日央行发布房贷新政，包括调通盘东谈主住房贷款计谋，取消房贷利率计谋下限、下调最低首付比例、以及下调公积金贷款利率，配置3000亿元保险性住房再贷款，缓助方位国企收购存量房用作保险性住房。下流需求方面，各地区和分品种的下流开工督察不变，华东和华南下流开工陆续督察同期最低水平，管材和型材开工督察，但当今跨越前年同期水平。

　　6月7日国常会指出要遵守推动已出台计谋措施落地见效，陆续参议储备新的去库存、稳阛阓计谋措施。6月12日中国东谈主民银行召开保险性住房再贷款就业推动会，配置保险性住房再贷款，饱读舞换取金融机构按照阛阓化、法治化原则，缓助方位国有企业以合理价钱收购已建成存量商品房用作保险性住房配售或租出，是金融部门落实中共中央政事局对于统筹消化存量房产和优化增量住房、推动构建房地产新发展模式的热切举措，有意于通过阛阓化方式加速推动存量商品房去库存，加大保险性住房供给，助力保交房及“白名单”机制。6月20日，住房城乡种植部召开收购已建成存量商品房用作保险性住房就业视频会议，会议指出市县凭证土产货区房地产阛阓情况，抽象筹议保险性住房履行需求、商品房阛阓库存水对等身分，按照“政府主导、阛阓化运作”的想路，自主方案、自发参与。6月24日，住房城乡种植部、金融监管总局搭伙召开保交房计谋培训视频会议，开展保交房磋磨计谋解读培训，率领各地切实作念好保交房就业，保险购房主谈主正当权柄，促进房地产阛阓自在健康发展。

　　7月19日金融监管总局传达学习党的二十届三中全会精神，会议指出，要强化统筹推动，用心参议筹画下一步金融监监就业，稳当有序推动房地产、方位政府债务、中小金融机构等要点边界风险防控，紧紧守住不发生系统性金融风险的底线，为全面深入更动营造风雅金融环境。中共中央政事局 7 月 30 日召开会议，分析参议现时经济时势，部署下半年经济就业，要落实好促进房地产阛阓自在健康发展的新计谋，宝石消化存量和优化增量相联接，积极缓助收购存量商品房用作保险性住房，进一步作念好保交房就业，加速构建房地产发展新模式。下流需求方面，各地区的下流开工水平均有2个百分点控制的小幅下滑，再次低于前年同期水平，分品种的下流开工总体督察不变。

　　8月1日中国东谈主民银行召开2024年下半年就业会议，会议要求要塌实作念好金融缓助融资平台债务风险化解；持重化解房地产金融风险，落实好3000亿元保险性住房再贷款计谋，促进加速建立租购并举的住房轨制。8月1日中国国度发改委副文书长袁达文书将实施措施促进房地产阛阓健康发展，包括构建新模式和保交房。8月9日央行发布 2024 年第二季度中国货币计谋实行说明。说明建议，充分顽强房地产阛阓供求关系的新变化，顺应东谈主民各人对优质住房的新期待，遵守推动已出台金融计谋措施落地见效，促进房地产阛阓自在健康发展。换取金融机构强化金融保险，加大保险性住房种植和供给，闲散工薪群体刚性住房需求，缓助城乡住户种种化改善住房需求，加大住房租出金融缓助，推动加速建立租购并举的住房轨制，加速构建房地产发展新模式。下流需求方面，华东华南下流开工仍处于往年同期最低水平，华北下流开工处于往年同期低位，管材和型材开工连续下滑，膜料开工略高，但对需求总体影响不大，近期PVC下流需求仍然保持不足。

　　9月24日中国东谈主民银行行长潘功胜9在国新办发布会上文书，镌汰存量房贷利率和融合房贷最低首付比例，疏互市业银即将存量房贷利率降至新披发房贷利率隔邻，瞻望平均降幅在0.5个百分点控制；融合首套房和二套房的房贷最低首付比例，将寰球层面的二套房贷款最低首付比例由25%下调至15%。26日中共中央政事局召开会议，对于房地产方面，会议强调，要促进房地产阛阓止跌回稳，对商品房种植要严控增量、优化存量、提高质料，加大“白名单”方式贷款投放力度，缓助周转存量闲置地盘。27日金融监管总局召开系统电视电话会议，推动城市房地产融资融合机制进一步阐扬作用，连续优化房地产金融计谋，有劲促进房地产阛阓止跌回稳。29日中国东谈主民银行今天发布公告，完善交易性个东谈主住房贷款利率订价机制，允许闲散一定条目的存量房贷重新商定加点幅度，促进镌汰存量房贷利率。阛阓利率订价自律机制同期发布倡议，各家交易银行原则上应在2024年10月31日前对合适条目的存量房贷开展批量诊疗。对于加点幅度高于-30基点的存量房贷利率，将融合诊疗到不低于-30个基点，且不低于所在城市当今实行的新披发房贷加点下限（如有），使得利率水平会聚寰球新披发房贷利率隔邻，瞻望平均降幅0.5个百分点控制。为适合房地产阛阓供求关系的新变化，在批量诊疗和常态化诊疗阶段，均不再分袂首套、二套房（有房贷利率计谋下限且分袂首套、二套的城市除外），换取首套、二套存量房贷利率降至寰球新披发房贷利率平均水平隔邻，减轻存量房贷借款东谈主利息就业。

　　11月5日金融监管总局、住建部搭伙召开城市房地产融资融合机制“白名单”方式扩围增效计谋培训会。会议指出，各级专班、金融机构要将“白名单”方式扩围增效动作近期要点就业来捏，进一步压实各方就业，强项打赢保交房攻坚战，促进房地产阛阓止跌回稳。9日央行发布三季度货币计谋实行说明建议，遵守推动房地产金融增量计谋落地见效，换取金融机构强化金融保险，闲散城乡住户刚性和种种化改善性住房需求，积极缓助收购存量商品房用作保险性住房，缓助周转存量闲置地盘，促进房地产阛阓止跌回稳，推动构建房地产发展新模式。11日天然资源部发布对于诓骗方位政府专项债券资金收回收购存量闲置地盘的告知，要求地盘储备机构委派备案的地盘估价机构评估拟收回地块的阛阓价钱，并相对于企业的地盘本钱详情较低的基础价钱。若在约依期限内未完成收回，应重新详情价钱。收回的地盘原则上不再用于房地产斥地，但如有需求，供应范围需严格戒指，且不得跨越昔时收回地盘总面积的50%。用于民生和实体经济项策动地盘则不受此戒指。13日财政部、税务总局、住建部发布了《对于促进房地产阛阓自在健康发展磋磨税收计谋的公告》，自2024年12月1日起，将加大住房来回设施的契税优惠，契税低税率适用面积尺度由90闲居米提高至140闲居米，且北京、上海、广州、深圳等城市可融合适用家庭第二套住房的契税优惠。同期，各地区地盘升值税预征率下限镌汰0.5个百分点。升值税方面，取消庸碌住宅和非庸碌住宅的尺度后，个东谈主销售已购2年以上的住房免征升值税。对于建造销售升值额未跨越扣除方式金额20%的庸碌尺度住宅，陆续免征地盘升值税。15日住房城乡种植部、财政部近日搭伙印发告知，明确城中村纠正计谋缓助范围从领先的35个超大特大城市和城区常住东谈主口300万以上的大城市，进一步扩大到了近300个地级及以上城市。

　　六、出进口

　　2020年启动PVC出进口方法发生变化，昔时10月我国PVC转为净出口现象，变成2022年出口保持高位的主要原因是内需不足、海外主要经济体经济过热，以及在俄乌打破的配景下国际动力价钱大幅波动。2023年上述身分除动力价钱回落外，海外主要经济体需求仍然风雅，而内需不足动作主要原因以然存在，因此出口陆续动作对内需不足的补充，且印度经济有较高的增长速率，在其需求旺季，印度对中国PVC的需求量大幅提高。2023年PVC进口36.2万吨，出口227.29万吨，净出口191万吨，较上一年提高约30万吨。

　　2024年前2个月PVC出口分别为16.84万吨和16.07万吨，均不足前年同期水平，前年同期出口在20万吨以上，净进口分别为14.59万吨和14.8万吨。出口利润看，本年前2个月利润不足前年同期水平，印度和华东价差连续小幅低于前年，并处于往年同期最低水平，至3月下旬出口利润相对好转。

　　3月PVC出口29.7万吨，是历史最高水平，较前年同期增多8万吨控制，净出口27万吨，也达到历史最高水平，PVC出口量大幅增多主要由于春节本领部分海运发货延后，以及台湾台塑3月价钱上调30好意思元，国内货源价钱上风赫然，且国内需求疲弱，库存连续累库，坐褥企业出口病院较强，出口量显赫增多。表里盘价钱方面，印度和华东价差较前期无赫然变化，但略高于前年水平，出口利润对出口量的促进作用有限。

　　4月PVC因练习，产量大幅下降，导致出口相应下降，从上个月历史最高水平小幅下降至24万吨，净出口量降至21.87万吨，仍处于历史最高水平隔邻。近期国内PVC价钱拉涨，红海风物激勉全球海运脚连续高潮，集装箱偏紧，外商采购严慎，PVC签单预售量下降。

　　5月至6月PVC出口连续小幅回落，分别为22.19万吨和21.65万吨，净出口分别为19.98万吨和19.84万吨，从前期高位有所下降，但仍处于往年同期最高水平隔邻。近期海运运力仍然垂危，且当期PVC价钱处于较高水平，出口利润下降。印度磋磨部门于2024年2月26日发布了PVC的BIS认证轨制，轨则自2024年8月24日起，通盘进口到印度的PVC必须取得BIS认证。当今国内尚无PVC粉坐褥企业取得该认证，这意味着自8月24日后，国内PVC粉将无法参加印度阛阓。由于海运到印度经常需要20-30天，部分印度客户在6月增多了采购量，以确保在BIS认证奏效前完成入关，这导致7月国内PVC粉出口至印度的数目增多。跟着BIS认说明行日历附近，印度客户对后续订单能否按时到达示意担忧，采购意向下降，坐褥企业出口接单减少，7月底至8月PVC粉出口量将显赫减少。7月PVC粉出口15.53万吨，净出口13.87万吨，较上月下降6万吨。

　　8月24日印度公布进口PVC的BIS尺度实行日历延期至2024年12月24日。印度番邦货源中，中国占比跨越30%，若住手购买中国PVC则很可能无法闲散其需求，BIS尺度推迟实行的计谋公布后，预期出口将在这三个月的窗口期重新放量。

　　9月至10月PVC出口量显赫增多，分别为27.82万吨和23.24万吨，9月出口量达到历史第二高位。PVC净出口为26.48万吨和22.34万吨，显赫高于往年同期水平。现时再次附近新的BIS实施日历，为幸免出口至印度货色不成实时清关，预期近期出口将快速回落。

　　七、库存

　　2023岁首PVC库存在25.73万吨的高位，较往年纪首库存水平高10万吨以上，且春节本领累库速率较快，春节后累库至40万吨以上的水平，之后险些保持这一水平至年末。本年纪首PVC库存在40万吨通盘的水平，往年同期在15万吨，前年库存水平在24万吨，本年纪首库存水平大幅高于往年和前年，而1月陆续小幅累库至41.27万吨，春节假期前未能去库。

　　2月春节后PVC库存累库至53.22万吨，春节本领如期累库，库存增多近13万吨，处于历史最高水平。

　　3月PVC库存未如期去库，从季节性来说，春节后受上游练习和下流复工影响，库存将出现赫然的去库趋势，前年较平缓但仍有去库趋势，而本年PVC反季节累库，从2月低的54.03万吨提高至3月底的55.27万吨，库存连续督察在历史最高水平。

　　4月PVC库存相接小幅去库，但整月库存仅下降0.88万吨，从月初的55.21万吨下降至月底的54.33万吨，基本持平在高位，仍未形成有用去库，高于前年同期水平12万吨以上，差距进一步扩大。5月至6月PVC库存连续小幅累库，从5月初的54.42万吨累库1万吨至6月底的55.49万吨，不停小幅创历史新高。

　　7月PVC库存受练习量大幅增多的影响出现两周小幅去库，月初库存在55.82万吨，月底小幅去库至55.14万吨。由于近几个月练习量处于较高水平，供应有所下降，在需求不足的情况下，8月至9月库存有一定幅度去库，从55万吨的水平下降最低44.39万吨。

　　10月至11月跟着上游装配练习还原、产量提高，库存近两个月住手去库，督察在现时44万吨控制的水平，仍较前年同期水平高约5万吨。畴昔跟着产量陆续督察高位而出口下滑，预期库存将启动累库。

　　八、仓单和交割

　　九、期现价钱和价差

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