9月29日，伦敦金现货价钱盘中一度涉及3819.81好意思元/盎司历史新高，突破3800好意思元/盎司关隘。贵金属市集全线飘红，伦敦银现货价钱雷同刷新历史新高，A股贵金属板块午后拉升。

机构东谈主士以为，在好意思联储降息等身分的撑捏下，金价中永久仍具高潮空间。瑞银钞票科罚投资总监办公室（CIO）预测，到2026年年中，金价或达到3900好意思元/盎司。

贵金属市集全线飘红

9月29日,黄金市集不息强势上扬态势。Wind数据清晰，遗弃中国证券报记者晚间发稿时，伦敦金现货价钱涨超1%，盘中一度涉及3819.81好意思元/盎司历史新高，突破3800好意思元/盎司关隘。伦敦银现货雷同发达亮眼，盘中价钱涨幅一度达到2%，攀升至47.174好意思元/盎司，刷新历史新高；铂金和钯金价钱也录得权臣涨幅。

在此带动下，A股市集贵金属板块午后拉升，多只黄金主见股涨势苍劲。招金黄金、晓程科技均涨逾6%，山金外洋涨逾5%，恒邦股份、赤峰黄金、四川黄金均涨逾3%。

星河证券分析以为，跟着好意思联储再次重启降息，货币战略安祥宽松的趋势已竖立。在好意思国劳能源市集下滑的影响下，好意思联储或捏续降息，鼓吹大家黄金ETF基金加快增捏黄金，进而推升金价。

黄金ETF助推本轮高潮

本轮金价上行原因安在？中信建投宏不雅首席分析师周君芝以为，8月底以来，黄金冲破本年5月之后的颤动形势，出现趋势性上行行情，金融投资参与者或是本轮资金的主要着手。金融投资的市集参与者主要包括黄金ETF投资者、大家央行以及期货的非生意多头捏仓。

她示意，回溯2025年上半年黄金投资需求，二季度投资需求出现角落放缓，或是5月之后价钱出现诊疗的主要原因。参加下半年，黄金ETF投资在5月出现单月流出之后，6至8月相接三个月完了流入，总捏仓量捏续反弹。同期，二季度，各经济体央行的购金需求保捏在健康水平，达到166吨；而大家金饰破费量同期则录得两位数跌幅。因此，机构以为，面前金价高潮主要由金融投资鼓吹，而非私东谈主破费或什物投资。

从数据来看，9月以来黄金ETF的捏仓量激增。寰宇黄金协会的数据清晰，9月19日当周，大家黄金ETF捏仓量出现了三年来最快速率的增长，单日黄金捏仓量激增近27吨。在北好意思和欧洲资金流入的鼓吹下，黄金ETF捏仓量已达到三年多来的最高水平。遗弃9月26日, SPDR黄金ETF的捏仓量也创下2022年8月以来最高，捏仓规模达到1005.72吨。

三大身分撑捏金价趋势朝上

瞻望金价将来走势，机构多数以为， 贵金属宏不雅叙事精良，今明两年金价仍有高潮空间。瑞银钞票科罚投资总监办公室（CIO）预测，到2026年年中，金价或达到3900好意思元/盎司。

东吴证券有色金属行业分析师孟祥文以为，好意思国经济数据超预期不改本体利率中期下行趋势，而在好意思联储开启降息周期的布景下，经济不具备中期下行要求，黄金等贵金属后续空间广袤。

除利率身分外，天风证券以为还有以下三点将撑捏贵金属走势：一是避险需求。经济不笃定性包括好意思股估值偏高、潜在的AI泡沫、好意思联储孤苦性危急、好意思国和欧洲的财政债务压力、泰西经济增速回升庄重等多重身分。战略环境不笃定性包括贸易壁垒、中东模式等地缘风险。

二是央行购金仍将施展正面撑捏作用。诚然央行购金速率最快的时代已过，但各经济体央行出于储备多元化和裁减对好意思元依赖的议论，仍将保捏沉着的购金需求，为黄金价钱提供底部撑捏。

三是通胀预期身分值得柔软。当今看，通胀预期不是本轮行情的主因。但要是小概率情形下好意思国发生捏久性高通胀，那么黄金对冲通胀的价值将进一步突显，或鼓吹金价参加新的上行通谈。

从国内情况来看，瑞银钞票科罚投资总监办公室（CIO）示意，尽管最近几周，中国对黄金的投资需求因其国内股市高潮而疲软开yun体育网，但跟着金价捏续高潮，臆测中国黄金ETF捏仓量或将复原。此外，中国香港最新的施政论说中连络拓展在港黄金储备，并竖立黄金中央算帐系统，也有望为金价提供支捏。